司法考试（财经天下）国际金融机构警示美债风险，到期压力有多大？

　　中(🍅)新社北京6月1日电 (记者 夏(💢)宾)国际信用评级机构穆迪近日将美国主权信用评级从最高级别的Aaa下调至Aa1，使其失去了国际三大评级机构中的最后一个“3A”评级。穆迪称，下调主要考虑到美国政府债务规模及其利息支付比例持续增长。近期国际金融机构也密集警示美债风险。

司法考试　　美国桥水投资公(👼)司创始(🥉)人瑞·达利(🤘)欧预测，按照目前的速度，到2035年，美国的债务将达到50万亿美元。他认为，穆(🌞)迪低估了美国国债的风险。

　　达利欧说，美国联邦政府可能印钞来偿还债务，对于持有美国国债的投资人来说，他们面临的风险比评级机构所传达的(🛰)还要大。

司法考试　　美国国债的(🚟)风险与其财政能力挂钩。高盛集团总裁约翰·沃尔德伦表示，债券市场正将关注焦点从关税争端转向美国日(😾)益攀升的政府债务(❄)。“当前宏观经济最大风险并非关税，而是美国预算辩论与财政状况。”

　　在他看来，美国国债发行量(🦍)激增正推高长期利率，尤其30年期美债收益率已攀升至近二十年来最高水平。这一趋势不仅加重政府偿债负担，更令财政赤字扩大与整体经济融资成本上升的风险加剧。

　　美元强弱和通胀水平也直接影响美债收益。安盛投资管理投资研究所主席克里斯·伊戈指出，对于美国国债的外国投资者而言，他们担心所持资产的实际价值可能因美国通胀高企和美元(⛴)进一步走弱而缩水。目前尚无迹象表明美国会通过货币化手段解决债务和财政可持(🎩)续问题(😖)。

　　美联储公(🖊)布了今年5月份联邦公开市场委员会(🎚)(FOMC)政策会议纪要，与会者提到，美国债券市场(🔲)的波动“值得关注”，可能对金融稳定构成风险。如果美元避险地位发生变化，叠加美债收益率上升，可能对美国经济带来“长期深远的影响”。

司法考试　　近年来，美国国债总额接连突破34万亿美元、35万亿美元、36万亿美元关口，美国政府陷入了财政赤字、举债花钱、偿还高额利息、赤字继续扩大的恶性循环。

　　美债到期压力有多大？国盛证券首席经济学家熊园(🌃)称，美债的到期高峰其实是“滚动式”的。

司法考试　　他指出(🏋)，实际上自2022年美联储加息以来，美(🗾)债每月到期规模就已出现连续大幅攀升，今年1至5月，美债(🌶)累计到期规模为12万亿美元，去年同期累计到期规模为11.5万亿美元，因此，目前为止美债到期压力并未明显高于去年。

司法考试　　“不过需要注(🤺)意的是，美国国债规模已在年初达(🌹)到法定债务上限，目前国债只能存量续作、不能净新增，这限制了国债发行规模。”熊园表示，美国国会需要在8月之前通过法案提高或暂停债务上(⤵)限，否则政府将被(🐉)迫停摆。而一旦债务上限提高或暂停，美债发行规模将明显增加，后续到期压力也会加大。

司法考试　　中信建投宏观首席分析师周君芝认为，美债危机看似是一次财政事件引发的财政失衡焦虑，反(💳)映出市场对美国政府信用的担忧。追踪到最后，美债危机本质上也是美国货(🌾)币危机，即如何平衡内外币值稳定，包括(🌥)对内通胀可控、对外美元信心稳定。

　　景顺亚太区(日本除外)全球市场策略(♏)师赵耀庭对中新社记者说，投资者应保持(😚)多元化资产配置，当前可能是进入亚太地区高评级主权债和信用债的良机。(完(🐾))