司法考试油价的“珍珠港行情”能走多远？

　　来源：金十数据

司法考试　　周二欧盘，美布两油日内均下跌约(🤪)0.4%。此前一个交易日的疯狂涨势暂时有所熄火。周一，WTI原油收涨3.55%，布伦特原油收涨3.72%。

　　StoneX能源市场策略总监亚历克斯·霍德斯（Alex Hodes）在周一的简报中表示，乌克兰近期(🥐)对俄罗斯空军基地的无人机袭击“为油市重新引入了供应风险因素”。

　　这一地缘政治背景，在一定程度上抵消了OPEC+宣布将于7月增产41.1万(😢)桶/日的消息，“这一举动早在预期之中，且已被交易员(🅰)提前计入价格”。

司法考试　　由石油输出国组织及其盟友组成的OPEC+在周六宣布这一决定，加快了此前于2024年1月开始实施的220万桶/日的自愿减产的撤销进程。自4月起，这些减产的原油便开始逐步重返市场。

司法考试　　据法国兴业银行策略师称，截至7月，OPEC+将把其(🏢)中的137万桶/日重新投放市(🍄)场。策略师指出，这种加快增产的安排表明该组织内部对部分成员长期超产、(🤘)未严格执行产量配额的不满正在加剧。

　　值得注意的是，外媒报道显示，沙特和俄罗斯在OPEC+增产(🎑)问题上(📳)出现分歧。沙特希望加快增产以应对部分成员国的超额生产，而俄罗斯则主张暂停增产，担心需求不足。

司法考试　　最终双方达成妥协，同意从7月起增产41.1万桶/日。尽管存在分歧，但目前紧张局(🖌)势尚未升级。

　　从市场前(⚪)景来看，法国兴业银行预计，若从8月起减产原油继续以更温和的速度回归(🤠)市场，这将导致布伦特原油期货曲线出现完整的、1个月至(📆)12个月所有合约的升水(🤑)结构（Contango），即远期价格高于现货(💱)价格，暗示供应过剩、需求疲软。

司法考试　　空头与多头之争也正在激烈展开。Velandera能源合伙公司董事总经理马尼什·拉吉（Manish Raj）表示(🐦)，

司法考(🏸)试“空头已经主导市(🥁)场太久，如今市场重新回归基(🚻)本面，而非情绪主导。”

司法考试　　全球原(👥)油供应预期增加，加之对需求前景的担忧，使得油价(🍢)自年初以来持续承压。

司法考试　　霍德(🙅)斯指出，在OPEC+作出决定前，布伦特原油的空头仓位创(🎏)下去(👉)年10月以来新高，这表明市场早已预期了该决定所带来的利空影(😤)响。而与此同步升级的地缘政治紧张态势，为油价在本周一的大幅上行提供了助力。

司法考试　　尽(🎢)管如此，拉吉表示，除非出现新的供应受限消息，否则该(🎐)公司不认为当前的反弹行情能够持续。

司法考试“油市多头曾经受挫，如今格外谨慎，因此公司高层普遍要求交易员暂观其变，谨慎进场。”

　　他补充称，这更可能是一次“情绪缓解性反弹”，也(👆)就是说，投资组合经理们是在“调高手头库存估值，而不是投入新资本”。

司法考试　　SPI资产管理公司合伙人斯蒂芬·因内斯（Stephen Innes）在上周日的评论中写道：“油价现在的交易走势，好像是突然想起了地缘政治的存在。”一些媒体将乌克兰的这次袭击称为“俄罗斯的珍珠港”。

　　因内斯指出，这些市场表现“完全(🕓)属于地缘政治危机套(🍩)利，而这类走势往往不会持久。”他(🕉)补充道：

司法考试“现在是在油桶与炸弹之间的平(🧞)衡游戏，哪怕是一丁点失误都可能引发更大规模的多头对冲。”

司法考试　　战略能源与经济研究公司总裁迈克尔·林(🚚)奇（Michael Lynch）则认为，油价的地缘政治溢价“非常有限”。他表示，中东和平遥遥无期，但胡塞武装对该地区石油运输路线的威胁“似乎已大为减弱”，“对俄罗斯的进一步制裁仍有可能，但截至目前对其(❔)出口影响有限，预计这一状况仍将持续。”

　　他还补充说，更令人担忧的是“经济(🎃)不确定性正在加剧，可能在第三季度影响石油需求”。

司法考试“叠加沙特可能的增产动作，市场动能在今年余下时间里应偏空。”